Análisis de consumo y precios en los primeros cinco meses de 2020

La influencia del Covid-19 y el invierno templado: comparación con el año pasado

Comparamos la tendencia del consumo de los primeros cinco meses de este año con el mismo período del año pasado y examinamos las consecuencias en términos de formación de precios.

Podemos describir con relativa certeza las razones de la caída del consumo y de los precios spot y forward y atribuir las principales responsabilidades que afectaron al consumo y a los precios al invierno templado y a la emergencia del Covid-19.

El mes de enero de 2020 solo se vio afectado por temperaturas superiores a la media y un exceso de gas en toda Europa. La disputa por los aranceles entre EE.UU. y China parecía haber terminado, había certeza de la salida de Gran Bretaña de la UE y los productores de petróleo estaban unidos en nombre del control de la producción mundial. En cuanto a los precios, las tensiones en Libia e Irak-Irán habían llevado el Brent a 70 dólares el barril a principios de año.

Sin embargo, ya a finales de enero, la explosión de un brote de infección por Covid-19 en la ciudad china de Wuhan había llevado a la adopción de medidas excepcionales y al bloqueo de muchas actividades productivas también en el resto de China, con fuertes limitaciones. sobre el movimiento de personas y mercancías hacia y desde el país asiático. Desde febrero, el Brent había comenzado a bajar hasta alcanzar los 20 dólares el barril a mediados de abril.

Italia venía sintiendo los efectos del Covid-19 desde febrero y, posteriormente, el resto del mundo empezó a sentir los efectos. Las medidas de confinamiento comenzaron en Italia el 9 de marzo, con la adopción del protocolo de emergencia que imponía restricciones a la libre circulación de personas por motivos de salud. El 11 de marzo, el Covid-19 fue declarado pandemia y, a finales de mes, 187 países habían adoptado medidas de bloqueo.

Los meses de invierno, no sólo enero, se caracterizaron por temperaturas superiores a la media y un excedente de GNL, elementos que contribuyeron a la disminución de los precios spot y forward del gas natural en toda Europa.

Las consecuencias afectaron inmediatamente al consumo y a los precios al contado y a plazo, que habían alcanzado mínimos históricos.

Se muestra un análisis, en forma de gráficos y tablas, relativo al consumo y precios de la electricidad y el gas natural.

1. Energía eléctrica

• (Gráfico 1) Evolución del consumo interior bruto de electricidad en Italia en los cinco primeros meses del año.

• (Gráfico 2) Diferencia en la demanda eléctrica en Italia de enero a mayo de 2020 respecto al mismo periodo de 2019.

• (Cuadro 1) Cuadro con precios promedio spot (Bolsa Eléctrica) y forwards para los años 2021 y 2022 (Liquidación EEX)

2. Gas natural

• (Gráfico 3) Evolución del consumo interior bruto italiano de gas natural en los cinco primeros meses del año, determinada sumando la producción nacional, las importaciones y restando las exportaciones y la evolución de las existencias.

• (Gráfico 4) Diferencia en el consumo interno bruto de gas natural de Italia en 2020 en comparación con el mismo período de 2019.

• (Cuadro 2) Cuadro con precios promedio spot (GME MGP-GAS) y forwards para los años 2021 y 2022 (Liquidación PSV).

Los meses de marzo, abril y mayo de 2020 registraron un descenso del 10%, 17% y 10% respectivamente respecto a los mismos meses de 2019 como se desprende del gráfico de diferencias.

Los precios mensuales de la electricidad al contado y a plazo alcanzaron sus precios más bajos en mayo. Los precios spot alcanzaron el valor de 0,00 €/MWh en algunas horas de abril, también gracias a la aportación masiva de la energía fotovoltaica. Los precios a plazo alcanzaron sus valores más bajos en marzo. Nótese la clara situación de contango, es decir, una situación con precios spot más bajos que los precios forward.

Los meses de enero, abril y mayo de 2020 registraron un descenso del 9%, 23% y 23% respectivamente respecto a los mismos meses de 2019 como se desprende del gráfico de diferencias.

Los meses de enero, abril y mayo de 2020 registraron un descenso del 9%, 23% y 23% respectivamente respecto a los mismos meses de 2019 como se desprende del gráfico de diferencias.

Los precios mensuales al contado y a plazo del gas natural alcanzaron mínimos históricos en mayo. Los precios spot alcanzaron en mayo el valor mínimo diario de 5,30 €c/m3. Los precios a plazo alcanzaron sus valores más bajos en marzo y abril. También es destacable en este caso la clara situación de contango, es decir, una situación con precios spot inferiores a los precios forward.

Una tendencia similar en el consumo también se registró a nivel europeo, con descensos significativos durante los periodos de confinamiento, a los que siguió una tendencia a la baja de los precios.

En este sentido, resulta interesante examinar una comparación de los picos de energía eléctrica retirada de la red y los precios spot en las bolsas eléctricas de Italia, Alemania, Francia y España del 21 de marzo al 10 de abril mostrados hace una semana en un webinar. organizado por la Aiee, la asociación italiana de economistas energéticos.

Las fechas de inicio de las medidas de Lockdown son similares pero diferentes entre Estados, como se puede comprobar a continuación: Italia 9 de marzo, España 14 de marzo, Francia 17 de marzo y Alemania 21 de marzo.

Se muestran los siguientes gráficos (Gráficos 5 y 6) referentes a la comparación entre los datos de 2020 y los de 2019 en el mismo periodo (del 21 de marzo al 10 de abril):

1. Cambio en la capacidad máxima durante el período de bloqueo de 2020 vs. 2019

2. Cambio en los precios spot en las bolsas de electricidad durante el período de bloqueo de 2020 vs. 2019

La tendencia a la baja de los picos de potencia y de los precios spot detectada en Italia se confirma en los demás países considerados. Una tendencia similar ocurre con los precios a plazo y de manera similar con el gas natural.

Este análisis deja algunas ideas, que nos gustaría resumir en puntos:

• El mercado está influenciado por muchos factores, algunos de los cuales son completamente impredecibles (para principios de 2020 el Covid-19, para finales de 2016 la noticia del bloqueo de 17 centrales nucleares francesas).

• Fijar el precio una vez al año te permite tener certezas pero, en caso de colapso del mercado, te obliga a mantener precios altos.

• Las decisiones de bloquear parte o la totalidad del suministro a un precio fijo pueden verse favorecidas por el análisis de precios históricos y PTE está disponible para ayudar a sus empresas a gestionar una compra estructurada.

• En algunos casos puede ser interesante evaluar tener un porcentaje de oferta a un precio de mercado variable, intentando introducir un cierto grado de incertidumbre en los precios, obviamente después de haber juzgado aceptable esta variable.

PTE está disponible para ayudar a sus empresas en la compra de electricidad y gas natural y evaluar el mejor tipo de compra.